2023/9/29 Sunny Moon Festival

 

美中推進高層官員交流，為習拜會鋪路

北京和華盛頓正在推進高層官員交流，並採取其他措施來改善兩國動蕩關係的基調，以為中國領導人習近平訪問美國鋪路。

知情人士透露，美中正在討論習近平的最高經濟政策助手、國務院副總理何立峰訪問華盛頓的事宜。他將是美國總統拜登上任以來出訪美國的級別最高的中國官員。與此同時，中國外交部長王毅在10月份訪問華盛頓的計劃也在進行中，此行旨在為習近平與拜登的峰會做準備。這些最新的進展推進了兩國政府在數月後一直在努力營造的勢頭，並表明習近平出席11月在舊金山舉行的亞太地區領導人峰會的可能性增大。除了這次峰會以外，中國政府還在尋求與拜登舉行一次單獨的高調峰會，兩國政府都認為這有可能推動數月來為穩定兩國關係所做的試探性努力。

拜登政府已在設法穩定與中國政府的關係，一方面是為了防止緊張局勢升級為衝突，尤其是在台灣問題上，另一方面也為了向盟友和其他國家表明，美國有能力處理好與中國政府的工作關係。

據與中國政府關係密切的知情人士稱，習近平也希望向中國公眾表明，中國最重要的雙邊關係在他的掌握之中，尤其是在經濟低迷加深之際。

這些人士說，習近平尤其想看看恢復與華盛頓在經濟問題上的對話是否有助於減緩美國限制對華高技術轉讓的步伐。上周，兩國政府表示已成立兩個工作組來討論經濟和金融問題，這是美國財政部長葉倫(Janet Yellen) 7月訪問北京的成果。這兩個工作組將定期舉行副部長級會議，兩國官員將分別向葉倫和中國國務院副總理何立峰彙報討論情況。

美國商務部長雷蒙多(Gina Raimondo)在8月份訪華期間也宣布，美中將成立一個工作組，討論貿易和投資問題以及出口管制問題。

這些新機制的建立標誌著全球最大的兩個經濟體之間恢復了定期經濟對話，自2018年中美貿易戰達到最高峰以來，這種對話一直處於凍結狀態。美國前總統特朗普(Donald Trump)及其顧問認為，這種對話對於設法讓中國改變其經貿行為毫無用處。

美國開始發放大量資金，用於加強電網以應對極端天氣

華盛頓開始發放大量資金，以實施拜登政府加強美國電網並使其更能抵禦停電和極端天氣的計劃。

能源部將於周四宣布向各部落、領土和包括亞利桑那州、佛羅裡達州和西弗吉尼亞州在內的11個州提供新一輪撥款，這是一項總額達23億美元的計劃一部分，該計劃旨在推進白宮清潔能源計劃中的一項重要內容。但這隻是政府計劃在未來幾年用於電網建設的資金的一小部分。

中國擬議放寬數據跨境流動規定

中國互聯網監管機構建議放寬跨境數據安全控制，以促進國內商業活動。

根據中國國家互聯網資訊辦公室提出的規定徵求意見稿，國際貿易、學術合作、跨國生產製造和市場營銷活動相關數據出境，不包含個人資訊或者重要數據的，不再需要經過安全評估或者獲得認證等程式。

網信辦周四晚間在其網站上公布了上述徵求意見稿，向社會公開徵求對其提出的擬議法規的意見。該徵求意見稿發布後，香港科技股周五上揚。在後市交易中，阿里健康(0241.HK)大漲12%，京東健康(6618.HK)上漲9.0%。恆生科技指數上漲4.3%。

Meta元宇宙揮金如土，急需Facebook廣告業務「補貼家用」

Meta新的混合現實頭戴式設備和增強現實工具將令成本高企，這將加大該公司廣告業務增長的壓力。

在大多數情況下，此類業務對這些大公司而言只能勉強算業餘愛好。根據Visible Alpha的數據，在截至今年6月的財年中，設備收入占微軟總收入的比例略低於3%，分析師估計，在同一時間段裡，設備收入對Google母公司Alphabet Inc. (GOOG)收入的貢獻比例與微軟相近。亞馬遜的硬件業務相對於該公司5,000多億美元的年收入而言規模過小，連分析師都懶得給出對該業務收入的估計數據。在截至今年6月的12個月裡，Meta負責開發虛擬現實(VR)和增強現實(AR)技術的業務部門Reality Labs的收入僅佔到該公司總收入的1.5%。在此期間，該業務部門還產生了157億美元的運營虧損。在過去四個財季裡，該部門的這一虧損實際上導致Meta應用程式家族(Family of Apps)的營業利潤減少了35%左右；應用程式家族主要包括Facebook和Instagram廣告業務。相比之下，同期Alphabet的Other Bets投資項目令Google核心業務的營業利潤減少了7%左右。Meta在今年7月份的第二財季電話會議上警告說，Reality Labs明年的虧損將「大幅增加」。雖然新推出的Quest 3頭戴式設備總有成為爆款的可能性，但迄今為止的VR/AR市場已被證明更像是一個容易迅速熄火的領域。根據國際數據公司(International Data Corporation, 簡稱IDC)的數據，Meta頭戴式設備今年上半年的出貨量同比下滑了72%，上年同期的表現是得益於Quest 2的短暫流行。IDC還預計，今年整個行業的頭戴式設備總出貨量料將同比下降3%。在宣布Quest 3將於10月份開始發貨後，他迅速轉向了AI這一時下的科技行業最熱門話題。除了Meta AI聊天機器人之外，他還宣布了由Snoop Dogg、Tom Brady和Kendall Jenner等名人化身而來的其他更專業的聊天機器人。Meta還將從10月份開始銷售與雷朋(Ray-Ban)合作打造的內置Meta AI的新智能眼鏡。

美國第二季度GDP終值增長2.1%

修正後的數據顯示，美國第二季國內生產總值摺合成年率穩健增長2.1%，但修正後的消費者支出數據比初步數據要弱。

美國第二季國內生產總值(GDP)摺合成年率穩健增長2.1%，但修正後的消費者支出數據比初步數據要弱。

經修正後，第二季度消費者支出增長0.8%，而之前公布的初步數據為增長1.7%。消費者支出是美國經濟的主要引擎。美國第二季度商業投資數據被向上修正，與消費者支出數據的向下修正相抵消。庫存水平增速也被向上修正。

出口數據也被向上修正，對GDP的拖累有所減輕。

馬斯克如何影響了多國命運？

馬斯克對關鍵技術的掌控使他成為全球舞臺上不聽令的獨行者，但在中國除外。

馬斯克擁有的國際影響力對美國而言是柄不好把握的雙刃劍。在一個地緣政治領導力日益依賴技術的世界裡，馬斯克應該稱得上是美國最重要的資產之一。然而，他在實際中卻是一個不聽令的獨行者。馬斯克的影響力不在於控制石油、資本或私人軍隊，而在於掌握對經濟競爭力、國家安全和公眾輿論至關重要的技術。

美國國家航空航天局(NASA)和五角大樓在進入太空方面非常依賴馬斯克擁有的SpaceX。正如戰略與國際問題研究中心(Center for Strategic and International Studies)的Gregory Allen所指出，SpaceX不像傳統的國防承包商那樣，幾乎完全依賴美國政府批準的銷售；這意味著馬斯克覺得自己沒有那麼多義務與華盛頓方面的觀點保持一致。馬斯克已表示，他曾拒絕在克裡米亞上空啟用星鏈的請求，以避免「與重大戰爭行為和衝突升級明確扯上關係」。他告訴艾薩克森：「美國實際上是一片淬鍊出了人類探索精神的高地。」比馬斯克不受制於美國政府更意義重大的是，他容易受到中國政府影響。艾薩克森寫道，在收購Twitter後不久，馬斯克曾對記者Bari Weiss表示，該平台必須謹慎對待「有關中國的用詞，因為特斯拉的業務可能會受到威脅」。人們不應單挑出馬斯克說他一邊與美國政治人物爭鬥，一邊又討好中國政府；從華特迪士尼公司(Walt Disney, DIS)到摩根大通公司(JPMorgan Chase, JPM)，許多美國公司的首席執行官都是如此。稀釋馬斯克對國際關係影響力的最可靠方式就是稀釋他對技術的影響力。現在各路競爭對手正試圖努力削弱SpaceX在衛星發射領域以及X在社交媒體領域的市場份額。至於電動汽車行業，中國品牌目前已經迎頭趕上，一旦中國政府認為曾經引進的外企不再有用，預計特斯拉就會像其他外國公司一樣被擠出中國市場。當馬斯克不再需要保護特斯拉在中國市場的銷售時，也許就不會那麼容易受到中國的影響了。

美國房貸利率升至近23年新高

房地美周四公布的一項對貸款機構的調查顯示，30年期標準固定房貸利率均值躍升至7.31%，創2000年12月以來的最高水平。

據房貸融資巨頭聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac, 簡稱﹕房地美)周四公布的一項對貸款機構的調查顯示，30年期標準固定房貸利率均值躍升至7.31%，創2000年12月以來的最高水平。

自去年初美聯儲啟動遏制通脹的激進行動以來，房貸利率已上漲約一倍。房貸利率並不直接與這些舉措掛鉤，但往往鬆散地跟隨美國10年期國債收益率的走勢。本周三，10年期國債收益率觸及近16年高位，表明房貸利率不會很快下降。

iPhone 15 Pro系列機主吐槽新機型過熱問題

根據用戶評價、《華爾街日報》所做的測試以及中國、美國和加拿大買家在社交媒體上發布的帖子，蘋果公司定價最高的新款iPhone在某些情況下會發熱，溫度高到有時難以觸碰。

《華爾街日報》記者Joanna Stern在上周的測評中指出，iPhone 15 Pro Max充電時的溫度達到106華氏度（約41攝氏度）。在進一步的測試中，當充電和打遊戲等處理器佔用率高的任務同時進行時，手機溫度最高達到112華氏度（約44攝氏度）分析師郭明錤對該公司的供應鏈進行追蹤。他認為發熱問題是由於iPhone 15 Pro採用了新的輕量化設計，散熱效果可能不如過去的機型。郭明錤說，僅Pro機型採用的新型鈦金屬框架也很可能是一個問題。鈦的熱傳導性差，使手機難以散熱。

在中國科技資訊平台數字尾巴(DGtle)對iPhone 15 Pro Max的測試中，用5G網絡下載熱門手機遊戲《原神》(Genshin Impact)時，這款手機的溫度最高升至約122華氏度（約50攝氏度）。在高清模式下玩這款遊戲約15分鐘後，手機達到類似溫度。「這就是伊卡洛斯理論，」他說。「蘋果飛得離太陽太近了，翅膀上的蠟開始融化。」

美國股市重現「極度恐懼」

據被廣泛引用的美國有線電視新聞網「恐懼與貪婪」指數顯示，美國投資者六個月來首次陷入「極度恐懼」之中。

自今年3月15日以來，該指數的數值周三首次反映出「極度恐懼。」3月15日時市場還沒有從矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉造成的衝擊中恢復過來。該指數採用多項數據計算得出，其中包括被華爾街稱為「恐懼指標」的芝加哥期權交易所波動率指數VIX (Cboe Volatility Index VIX, 簡稱Vix)。

FactSet慧甚的數據顯示，Vix指數周三最高達到18.70，為5月25日以來最高水平。有趣的是，恐懼與貪婪指數涵蓋的指數中，唯一沒有反映出「恐懼」或「極度恐懼」的指數是一項關於垃圾債與投資級債券利差的數據，儘管長期美國國債收益率已經出現了上升，但這些利差並沒有太大變化。

摩根大通策略師：美國經濟有2008年影子，持有現金最安全

根據摩根大通策略師Kolanovic的說法，目前持有現金最安全。

摩根大通策略師Marko Kolanovic在給客戶的最新報告中警告說，隨著利率和債券收益率攀升，美國經濟似乎即將陷入一場懲罰性衰退。他說，美債和美股都不安全，並敦促客戶持有現金，享受相對無風險的、超過5%的回報。Kolanovic早在2015年曾作出一系列富有先見之明的市場預測，因此贏得了「甘道夫」(Gandalf)的綽號。

Kolanovic說，越來越多的破產案和消費貸款違約事件令他看到了2008年的影子。這些現象的發生時值新冠期間所建立的現金緩衝作用被削弱，這種現金緩衝曾幫助許多人免受借貸成本上升的影響。

但是，迄今為止幫助美國經濟避免衰退的貨幣政策「滯後性」正在消失。現在，Kolanovic正重點關注借貸成本的上升。自美聯儲去年開始加息以來，借貸成本的增幅甚至超過了金融危機爆發前。

利率上升並非股票和債券面臨的唯一問題。在Kolanovi看來，預期中的財政支出放緩可能令美國經濟雪上加霜，同時，涉及中國、俄羅斯和另一些國家的緊張局勢催生了可能引發動蕩局面的新地緣政治風險。

他還對AI熱潮的長期影響表達了懷疑。Kolanovic表示：「AI能否改變美國經濟、抵消通脹和利率因素的負面影響？我們認為不能。AI可能像今年夏天早些時候那樣，以投機的方式提振美國股市。股市高估值帶來的部分財富效應也可能通過廣泛的消費者情緒傳導到國內經濟中，這也許會帶來額外的滯後效應，但相關影響同樣可能很快消失。」

豪賭石油減產，沙烏地與俄羅斯險中制勝

在沙烏地和俄羅斯這兩個歐佩克+國家做出削減產量的冒險選擇後，布倫特原油正升向每桶100美元，導致這兩個國家的石油收入猛增。

根據諮詢公司Energy Aspects的計算，價格上漲完全彌補了銷量下降的影響。

這些資金的流入正在幫助王儲穆罕默德·本·薩勒曼(Mohammed bin Salman)領導下的沙烏地為耗資巨大的本土項目提供資金，並繼續開展以投資為驅動力的海外影響力運動。這些額外資金也確保了俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)能繼續推動他在烏克蘭的戰爭。

Energy Aspects的分析顯示，本季度沙烏地的石油收入可能比4-6月份增加近3,000萬美元/日，增幅約為5.7%。就這三個月整體而言，這相當於約26億美元。數據顯示，俄羅斯的石油收入可能增加約28億美元。

歐佩克+預測人士預計，第四季度全球石油供應缺口將達到330萬桶/日，而且許多石油分析師現在預計，基準的布倫特原油價格將很快升破每桶100美元。

「這已經不算是一個那麼大膽的預測了，」Energy Aspects的石油市場分析師Livia Gallarati說。「油價將緩慢上行。從基本面看供應是吃緊的。」

實施減產戰略是有風險的，因為一個大的石油生產國減產可能導致市場份額流向競爭對手，而且，如果減產無法提振油價，石油收入也可能大幅下降。高能源成本也會惹美國政府不快，因為這可能給美國經濟帶來新的通脹壓力。

沙烏地和俄羅斯的石油生產成本很低，據睿咨得能源(Rystad Energy)估計，去年這兩個國家的平均生產成本分別為每桶9.30美元和12.80美元。這樣的低成本意味著石油出口的大部分收入可以轉化為利潤

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡稱IMF)今年早些時候估計，沙烏地實現預算平衡需要達到的油價約為每桶81美元。分析師說，如果沙烏地持續難以為Neom等項目拉到外國投資，預算平衡油價可能會升至接近100美元。
俄羅斯最受歡迎的石油品種烏拉爾原油近幾天的交易價格已超過每桶75美元。這一價位高於俄羅斯央行公布的第二季度56美元的平均價格，也高於七國集團(Group Of Seven, 簡稱G7)為限制俄羅斯石油收入。俄羅斯政府上周禁止了柴油和汽油出口，加劇了全球能源供應的緊張局面。全球柴油價格跳漲，因市場擔心在本就供不應求的供應量會進一步減少。

加皇資本市場(RBC Capital Markets)大宗商品戰略主管Helima Croft說：「俄羅斯此舉是再次將能源武器化。」她表示，在油品市場 「異常吃緊的情況下，這確實值得關切」。據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報導，克裡姆林宮與Rosneft等石油公司之間因燃料短缺而發生內鬥，這是促使俄羅斯政府頒布禁令的另一個因素。

英偉達的法國辦事處在雲計算競爭調查中遭到突擊檢查

法國競爭管理局本周突擊檢查了英偉達在當地的辦事處，因懷疑該公司從事反競爭作法，這是英偉達崛起為人工智能晶片最重要供應商以來首次面臨的重大監管檢查。

該法國機構表示，本周的行動是在對雲計算行業進行更廣泛的調查之後進行的，調查的理由是擔心雲計算公司利用其計算能力來排除規模較小的競爭對手。

Apple’s Latest China Challenge: A Crackdown That Could Shrink Its App Store

Country’s push to register foreign apps threatens to remove Facebook, Instagram and X from iPhone App Store in China

Officials told Apple that it must strictly implement rules banning unregistered foreign apps, people familiar with the discussions said. Apple employees expressed concern over how the rules would be implemented and affect its users. The exchanges were previously unreported. By July, Apple will no longer be able to offer such apps in its China app store unless the app operators are registered with the government, under new rules issued by China’s Ministry of Industry and Information Technology two months ago.“China is my biggest worry for Apple,” said David Wagner, portfolio manager at Aptus Capital Advisors, an Apple shareholder. “These are huge risks in China that keep piling on.”

In Apple’s exchanges with officials the company was told the new rules are needed to crack down on online scams, pornography and the circulation of information that violates China’s tough censorship rules, people familiar with the discussions said. Some foreign companies are taking action after the latest app registration rules were released. In August, 

Amazon.com

’s China business urged app operators who are using its network services in China to complete the registration. Apps could lose access to Amazon’s network services if they don’t follow the new government rules, Amazon China said in a statement posted online.